基于现金流的Q房地产公司财务状况分析

摘要：现金流在一个公司中有着重要的地位，它关乎公司的运营情况和未来的发展，公司要保证现金流不断流并且得到充分的利用。由于现金流在一个公司的运营过程中有着重要的地位，所以本文选取Q房地产公司基于现金流的角度从现金流量表结构、偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力五个方面对其财务状况进行分析并为今后的经营提出相应的建议。

关键词：现金流;财务状况

一、Q房地产公司案例分析

（一）现金流量表结构分析

从公司现金流角度分公司的财务状况，要从公司现金流流入结构和现金流流出结构来分析。

从表1可以看到Q公司现金流流入结构，2017年公司经营活动现金流入占比33.32%，筹资活动现金流入占比63.89%，该比例结构不够合理，较高的筹资活动现金流入占比会使企业有大量的利息支出，不利于企业的长久发展。2018年公司经营活动现金流入占比达到50%，筹资活动现金流入占比小于50%，这一年的情况较为乐观，但是2019年公司的筹资活动现金流入占比再度高达56%，高负债情况再度显现，高负债的出现会导致公司大量的资金用来支付利息，高负债水平不利于长期发展，从公司的现金流入角度来看其结构不合理。

由上表可以看到Q公司现金流流出结构，2017-2019年Q公司的经营活动现金流出占比在逐渐变大，有2017年26.51%增加到2019年53.24%，这是一个良好的趋势，说明企业的经营活动现金流入占比在大幅提升，企业的经营活动在逐渐变好。由财务报表可以看到2017-2019年公司的购买商品、接受劳务支付的现金占比都是最大的，经营活动现金流出方面属于正常水平。受我国增值税率调整的影响，2019年Q公司的税费占比有所下降，仅仅占到经营活动现金流出的5.66%。整体看来，Q公司的经营活动现金流出处于一个正常稳定的状态。2017年公司筹资活动现金流出占比高达71%，2018年也高达57%，虽然有所下降，但是筹资活动现金流出占比依旧处于高水平，2019年筹资活动现金流出占比43.51%，经营活动现金流占比达到53%，现金流结构比例有所改善。由财务报表可以看到Q公司2017-2019年筹资活动现金流出的大部分都是用于偿还债务，偿还债务支付的现金占比连续三年突破80%，并且筹资活动现金流出占比在2017-2019年分别为71.20%、57.71%、43.51%，该公司的债务负担大，每年都要有大量的利息支出，资金运用效果不好，不利于公司的可持续发展。

（二）偿债能力分析

1.短期偿债能力

短期偿债能力指标方面，考虑到房地产公司有大量预收账款的特点，选取了常用于分析短期偿债能力的流动比率与速动比率之外还选取了剔除预收账款的现金流动负债比，结合这些指标来更加准确具体地分析该房地产公司的财务状况。

根据房地产行业的特点，由表3的指标分析可以得到Q房地产公司2017-2019年的流动比率处于一个良好的状态。2017-2019年该公司的速动比率速动比率较低，其短期偿债能力较弱、偿债风险较大。2017-2019年现金到期债务比的情况不乐观，2017年，该比率为0.47表明其直接偿还债务能力很弱，短期偿债能力存在风险。另外，2019年，该指标为-0.92表明公司的短期偿债能力风险进一步加大，公司在短期偿债方面的现状不容乐观。现金流动负债比率方面2017-2019年的比率都比较低，考虑到房地产行业有大量预收款的特征，剔除预收账款以后的比率依然比较低，尤其在2019年该指标比率低至0.29%，综合上述几方面指标的分析得到该公司的短期偿债能力很差。

2.长期偿债能力

长期偿债能力方面基于现金流角度选取表6的三个指标来对Q房地产公司2017-2019年的长期负债能力进行分析。

由表4的指标分析可以看到Q房地产公司的资产负债率在2019年突破80%，可以明确看出来该公司的负债过于高，虽然房地产企业有大量的预收款项，但是根据公司的财务报表看到该公司2019年的预收款项占比仅为19%，由此可见Q公司的负债率的确不容乐观。从长期负债率来看，2017-2019年该公司的长期负债率都在20%以上，这表明公司的长期偿债压力很大，不利于公司持续健康发展。2019年Q公司的现金负债总额比降至-0.09，2017-2019年企业每年都有大量的债务要偿还，导致每年企业都要有大量的利息支出，企业的偿债能力进一步变弱。综合上述三个指标来看，Q公司的长期偿债能力也不容乐观。

（三）盈利能力分析

从上表可以看到2017年、2018年从以上五个指标可以看到公司的状况不乐观，企业的获利能力不强。2019年Q公司的总资产净利润率小于零，公司出现亏损，2019年公司的净资产收益率、成本费用利润率也小于零，2019年的状态很差。由Q公司的财务报表可以看到2019年公司经营活动产生的现金流量净额为-202950万元，净利润为-17870万元，公司出现亏损。2017年、2018年企业的成本费用率在房地产企业中属于偏低水平，但是2019年该指标小于零，2019年销售现金收入比也小于1，结合多个指标可以看到公司在2019年亏损严重。上述五个指标分析可以看到公司在近几年的营业状况不好，2019年出现亏损情况。

二、结论与建议

（一）企业财务状况

通过上述现金流量表结构、偿债能力、盈利能力三个方面对Q公司财务状况进行分析，得到以下几个结论：第一，Q公司债务负担太重，每年都会有大量的资金用于偿还债务和利息的支出，不利于公司长期可持续发展。第二，Q公司长期负债比率高，公司长期偿债压力大，大量的利息支出不利于公司的资金运转及发展。第三，Q公司营业收入状况不乐观，2019年净利润为-17870万元。公司债务压力大和经营状况的不乐观很容易导致公司出现财务危机，导致公司财务方面的恶性循环。

（二）建议

公司要改善其营业状况，首先要从净利润入手使公司的净利润转负为正，提高公司的营业收入，降低营业成本，使公司实现健康可持续的发展。另外，公司要摆脱存在大量债务的局面，大量债务的存在会导致公司需要偿还大量的利息，摆脱存在大量债务的局面使公司的资金得到高效利用。

参考文献：

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[4]楊军芳.房地产企业财务风险实证分析及测度[J].财会通讯，2011，（12）：57-58.

作者简介：

冯茹（1994.12—），女，汉族，籍贯：河北张家口人，兰州财经大学会计学院，18级在读研究生，硕士学位，专业：会计，研究方向：企业理财与税务筹划。

兰州财经大学冯 茹

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品牌研究杂志社

2023/09/07